Ce qu'est l'ISR
L'Investissement Socialement Responsable, c'est la prise en compte dans l'investissement d'autres critères que la pure performance. Des critères extra-financiers : éthiques, sociaux, environnementaux, de gouvernance sont intégrés dans la décision d'investissement.
- Il existe plusieurs approches de l'ISR
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− L'exclusion : Les entreprises sont exclues des fonds en raison de la nature de leur activité (tabac, armement, jeu...) ou de certaines pratiques (travail forcé, corruption...) Cette approche est répandue dans les pays anglo-saxons
− "Best in class" : les fonds sélectionnent les meilleures entreprises sur les critères choisis : environnementaux, sociaux, sociétaux, de gouvernance...
− Thématique : les fonds n'incluent que des entreprises agissant dans un secteur donné ou favorisant certaines pratiques : énergies renouvelables, réduction d'émissions de gaz à effet de serre...
− L'activisme actionnarial : les actionnaires agissent sur la politique de l'entreprise via notamment un dialogue direct avec les dirigeants et leur droit de vote en Assemblée Générale
L'ISR c'est le développement durable appliqué à la finance.
- En d'autres termes investir de façon socialement responsable c'est :
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− Reconnaître que toute activité économique produit des effets dont l'investisseur porte une part de responsabilité
− Assumer cette responsabilité, en identifiant
l'investissement réalisé et le risque pris et en se solidarisant avec l'entreprise bénéficiaire− Allonger son horizon d'investissement au temps nécessaire au développement des effets de celui-ci
− Elargir ses critères de performance aux effets sociaux, sociétaux et environnementaux de l'activité induite par l'investissement réalisé
L'ISR remet en cause l'évolution des pratiques d'investissement constatées ces dernières années sur les marchés financiers. Cette évolution a eu pour effet :
− d'orienter l'attention sur les comportements des acteurs du marché plutôt que sur les réalités et les performances des entreprises
− de choisir comme référence de performance, celle de la moyenne du marché corrélée avec la performance macro-économique, plutôt que la performance des entreprises elles-mêmes
− de mettre en oeuvre des outils financiers et de techniques de couverture de risques, plutôt que des actions directes sur ces risques
− de réduire la fonction d'optimisation de l'allocation des ressources qui devrait être celle du marché
− de réduire la capacité d'anticipation du marché, du fait d'une sous-estimation des coûts des contre-performances sociales, sociétales et environnementales des entreprises.